vAMM(Virtual Automated Market Makers)은 블록체인 및 탈중앙화 금융(DeFi) 공간에서 인기를 얻은 AMM(Automated Market Maker) 개념의 변형입니다. vAMM을 이해하기 위해 먼저 AMM의 기초를 살펴보겠습니다.
자동화된 시장 조성자는 토큰 교환을 촉진하기 위해 스마트 계약을 활용하는 시스템입니다. 유동성 공급자는 AMM에 토큰을 공급하며, 이는 거래자의 토큰 스왑에 활용됩니다. 이러한 스왑이 발생하는 가격은 일반적으로 결합 곡선으로 알려진 수학 공식에 의해 결정됩니다. 이를 통해 기존 주문서 없이도 분산되고 지속적인 거래가 가능합니다.
vAMM은 영구 계약과 같은 파생 상품을 포함하도록 AMM의 기능을 확장함으로써 이 개념을 한 단계 더 발전시킵니다. 실제 토큰 교환을 용이하게 하는 기존 AMM과 달리 vAMM은 가상 합성 자산, 특히 파생 상품 계약을 교환하도록 설계되었습니다. 이러한 계약은 암호화폐나 주식이나 상품과 같은 전통적인 자산과 같은 기본 자산에서 가치를 얻는 금융 상품을 나타냅니다.
vAMM 자체에는 실제 자산이 포함되어 있지 않다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 대신 거래자는 스마트 계약 저장소에 저장된 담보를 기반으로 레버리지 거래에 참여할 수 있습니다. 이 담보는 가상 합성 자산을 뒷받침하는 데 사용되므로 거래자는 실제로 자산을 소유하지 않고도 기본 자산의 가격 변동에 노출될 수 있습니다. vAMM은 거래자와 기본 자산 사이의 다리 역할을 하여 레버리지 거래 기회를 가능하게 합니다.
vAMM은 현물 거래보다는 주로 가격 발견 및 레버리지 관리에 사용됩니다. vAMM에서 수행되는 각 거래는 AMM 스타일 교환에서 가격이 계산되는 방식과 유사하게 진입 또는 청산 가격 계산을 트리거합니다. 이러한 가격은 일반적인 시장 상황과 vAMM 풀의 가상 합성 자산 구성에 따라 결정됩니다.
1세대 vAMM은 가격 계산을 위해 고정된 공식을 사용했습니다. 하지만 2세대 vAMM에는 집중 유동성 설계라는 개념이 도입되었습니다. 이 설계를 통해 유동성 공급자는 레버리지를 제공하여 동일한 양의 담보로 훨씬 더 많은 유동성을 제공할 수 있습니다. 즉, 유동성 공급자는 더 큰 가상 합성 자산 풀을 지원하기 위해 담보의 일부를 할당하여 vAMM의 잠재적 거래량과 기회를 늘릴 수 있습니다.
vAMM의 작동 방식을 설명하기 위해 간단한 예를 들어보겠습니다. 이더리움 형태의 담보를 사용하여 비트코인 레버리지 거래를 제공하는 vAMM을 상상해 보십시오. 유동성 공급자는 vAMM의 스마트 계약 금고에 일정량의 이더리움을 보관할 수 있습니다. vAMM은 제공된 담보를 기반으로 비트코인의 레버리지 롱 및 숏 포지션을 나타내는 가상 합성 자산을 생성합니다. 그런 다음 거래자는 vAMM과 상호 작용하여 이러한 가상 합성 자산을 구매하거나 판매할 수 있으며 실제로 비트코인을 소유하지 않고도 비트코인의 가격 변동을 추측할 수 있습니다.
vAMM은 시장 상황에 따라 가상 합성 자산의 가격을 지속적으로 다시 계산합니다. 거래자가 포지션에 진입하거나 포지션을 청산하면 vAMM은 거래가 전체 풀 구성에 미치는 영향을 반영하여 가격을 조정합니다. 이를 통해 거래자는 거래에 대해 공정한 가격을 받고 vAMM의 균형이 유지됩니다.
이 기사의 저자인 Yenwen Feng은 블록체인 업계에서 광범위한 경험을 보유한 암호화폐 및 기술 전문가입니다. 분산형 영구 계약 프로토콜인 영구 프로토콜의 공동 창립자이자 CEO인 Yenwen은 vAMM의 개발 및 구현에 적극적으로 참여해 왔습니다. 영구 프로토콜은 분산형, 무신뢰형, 비수탁형 영구 계약을 제공하여 거래자가 레버리지를 통해 다양한 자산에 노출될 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다.
결론적으로 vAMM(Virtual Automated Market Makers)은 전통적인 주문서 없이도 가상 합성 자산, 특히 파생 상품 계약의 거래를 용이하게 하는 특수한 유형의 AMM입니다. 이는 레버리지 거래 기회를 활성화하고 가격 발견 및 레버리지 관리와 같은 이점을 제공합니다. 2세대 vAMM은 집중 유동성 설계를 도입하여 향상된 유동성과 거래량을 제공합니다. DeFi 생태계가 계속 발전함에 따라 vAMM은 분산형 파생 상품 시장 개발에 중요한 역할을 할 가능성이 높습니다.
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