기회주의적 자본이라고도 알려진 용병 자본은 블록체인 및 암호화폐 공간에서 투자자가 개인적인 이익을 위해 플랫폼에서 제공하는 단기 인센티브 프로그램을 활용하는 투자 전략 유형을 설명하는 데 사용되는 용어입니다. 이러한 투자자는 주로 이익 극대화에 중점을 두고 있으며 더 수익성 있는 기회를 식별하거나 플랫폼에서 제공하는 보상이 더 이상 원하는 목표를 달성하지 못하는 경우 즉시 자금을 인출합니다.
탈중앙화 금융(DeFi) 세계에서 많은 AMM(Automated Market Maker) 플랫폼은 중소 규모 투자자를 장려하기 위해 유동성 채굴 및 이자 농사라는 성장 해킹 프로그램을 수행합니다. LP 토큰을 스테이크하거나 고정하기로 선택한 유동성 공급자(LP)는 종종 거버넌스 또는 기본 토큰의 형태로 추가 혜택을 받습니다. 이로 인해 역사적으로 더 많은 투자자가 이러한 프로그램에 참여하게 되었습니다.
그러나 이러한 프로그램을 구현하는 플랫폼은 고정 기간이 있더라도 용병 자본에 취약합니다. 이는 프로그램이 커뮤니티 구성원과 장기 투자자보다는 주로 기회주의적인 개인에게 이익을 주는 과도한 단기 보상을 제공할 때 특히 그렇습니다.
용병 자본의 부정적인 영향을 악화시키는 요인 중 하나는 그로스 해킹 프로그램에 대한 제한된 기간이나 임시 보너스입니다. 이러한 프로그램이 종료되면 용병 자본 제공자가 보상을 팔기 위해 유동성을 인출함에 따라 단기 판매 압력이 급증하는 경우가 많습니다. 이러한 급격한 판매 증가는 보상 토큰의 상당한 가격 하락으로 이어질 수 있으며, 이는 결국 다른 투자자의 패닉 매도를 유발할 수 있습니다.
이러한 현상은 그로스해킹 프로그램을 사용하는 플랫폼의 장기적인 발전과 안정성에 문제를 야기합니다. 더 큰 보상을 위해 더 긴 락인 스테이킹 기간을 구현하는 것은 용병 자본의 영향력을 완화하는 한 가지 접근 방식이 될 수 있지만, 이를 효과적으로 처리하려면 건전한 토큰경제학, 뛰어난 제품 및 강력한 커뮤니티 신뢰의 조합이 필요합니다.
건전한 토큰경제학은 암호화폐 또는 블록체인 프로젝트의 경제적 원리와 설계 선택을 의미합니다. 여기에는 토큰 배포, 인플레이션율, 토큰 유틸리티 및 거버넌스 메커니즘과 같은 요소가 포함됩니다. 토큰경제학을 신중하게 설계하고 구현함으로써 프로젝트는 장기 투자를 장려하고 단기적인 기회주의적 행동을 억제할 수 있습니다.
뛰어난 제품은 실제 사용자와 장기 투자자를 유치하고 유지하는 데에도 중요합니다. 플랫폼이 현실 세계의 문제를 해결하는 혁신적이고 가치 있는 서비스를 제공할 때, 단기적인 인센티브에 휘둘리지 않고 플랫폼의 장기적인 성공에 더욱 집중하는 충성도 높은 사용자 기반을 구축할 수 있습니다.
강력한 공동체 신뢰를 구축하는 것은 용병 자본과 싸우는 또 다른 핵심 요소입니다. 사용자와 적극적으로 소통하고 피드백을 경청하며 계획과 진행 상황을 투명하게 전달하는 플랫폼은 플랫폼의 성공에 더 많이 투자하는 커뮤니티를 육성할 수 있습니다. 플랫폼은 충성도 높은 커뮤니티를 구축함으로써 오로지 개인적인 이익만을 추구하는 단기 기회주의 투자자의 영향력을 줄일 수 있습니다.
궁극적으로 DeFi에서 용병 자본 문제를 해결하려면 일시적인 해결책을 넘어서는 다각적인 접근 방식이 필요합니다. 이를 위해서는 토큰경제학에 대한 포괄적인 이해, 뛰어난 제품 개발, 강력하고 참여도가 높은 커뮤니티 육성이 필요합니다. 이러한 전략을 구현함으로써 DeFi 플랫폼은 모든 참가자에게 혜택을 주는 지속 가능하고 탄력적인 생태계를 조성할 수 있습니다.
저자 소개: Hisham Khan, Aldrin CEO
Hisham Khan은 강력하고 혁신적인 금융 및 기업 기술을 관리하고 개발하는 데 경험이 풍부한 전문가입니다. 그는 뉴욕의 Bloomberg에서 광범위하게 근무하면서 암호화폐의 변혁적 잠재력에 대해 깊은 이해를 얻었습니다. 이 발견으로 그는 Bloomberg를 떠나 암호화폐 분야에서 포괄적이고 접근 가능한 거래 도구를 만드는 데 주력하는 회사인 Aldrin을 설립하게 되었습니다. Hisham의 궁극적인 목표는 모든 사람이 고급 암호화폐 거래 및 전략 개발에 접근할 수 있도록 하는 것입니다.
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